美國電動(dòng)汽車制造商特斯拉（MT5: TESLA）自去年7月以來股票市值已經(jīng)縮水40%。
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股價(jià)走勢慘淡背后的原因
縱觀特斯拉2023年業(yè)績表現(xiàn)，每股收益從第一季度的0.85美元下降至第四季度的0.71美元，其中三個(gè)季度沒有達(dá)到市場預(yù)期的每股收益，總營收也是沒有達(dá)到預(yù)期增幅。第一季度為243.29億美元，第四季度為251.67億美元，可以說業(yè)績非常令人失望。
2023年第四季度財(cái)報(bào)更是盡顯增長疲態(tài)，核心數(shù)據(jù)如下：
- 2013年第四季度營收增長了5%，達(dá)到251.67億美元，但這是三年多來最慢的增度。
- 毛利潤率下滑至6%，上年同期為23.8%。
- 該公司也對2024年銷售作出預(yù)警，2024年汽車銷量增速將“明顯下降”，直到下一代車型問世；其團(tuán)隊(duì)正在德州超級(jí)工廠研發(fā)新車型
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估值水平
從主要財(cái)務(wù)比率看，特斯拉的估值在同行中不具有優(yōu)勢，如下表所示：
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TSLA |
行業(yè)中值 |
高于行業(yè)中值% |
|
市盈率 |
60 |
15.87 |
278.16% |
|
企業(yè)價(jià)值倍數(shù) |
33.07 |
9.75 |
239.29% |
|
市凈率 |
8.24 |
2.59 |
218.58% |
|
市現(xiàn)率 |
40.71 |
10.53 |
286.78% |
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以上數(shù)據(jù)顯示特斯拉的股票相對于競爭對手來說比較“昂貴”，我們在此前的報(bào)告中說過只有當(dāng)公司業(yè)績逐季增長的情況下，高估值才有合理性。特斯拉的情況并非如此，所以股價(jià)回撤也在情理之中。
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特斯拉能否扭轉(zhuǎn)這種局面？
扭轉(zhuǎn)局面的可能性是存在的，讓我們看看哪些因素可能影響公司前景。
特斯拉接下來有一款與電動(dòng)汽車沒有直接關(guān)系，但可以為公司帶來良好收入的產(chǎn)品—擎天柱(Optimus)。
馬斯克1月份發(fā)布了特斯拉人形機(jī)器人“擎天柱”疊T恤的視頻，但其動(dòng)作較為緩慢，而且任務(wù)是預(yù)設(shè)，并不是自主的。
馬斯克展望了未來全自動(dòng)機(jī)器人，但要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)仍然是重大挑戰(zhàn)?？紤]到機(jī)器人技術(shù)的現(xiàn)狀，馬斯克3年量產(chǎn)5年商用的計(jì)劃似乎過于樂觀。
另一個(gè)需要留意的因素是競爭對手的表現(xiàn)，尤其是中國公司比亞迪。
2023年，比亞迪銷售了160萬輛純電動(dòng)汽車，僅次于特斯拉的180萬輛，而第四季度銷量領(lǐng)先于特斯拉。比亞迪正在積極向全球擴(kuò)張，此前提出的計(jì)劃是 2023年底前歐洲經(jīng)銷商數(shù)量增加一倍，海外銷量達(dá)到25萬輛。
因此，短期內(nèi)特斯拉的前景并不樂觀，但如果該公司第一季度財(cái)報(bào)意外向好，那么可能重燃投資者希望。畢竟，該股經(jīng)過8個(gè)月調(diào)整后，帶來了一些買入機(jī)會(huì)。
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下跌趨勢延續(xù)
特斯拉股票處于長期修正趨勢中，雖然2023年上半年成功從102反彈至299，但此后又恢復(fù)了下行并跌破了一些重要技術(shù)位。
50日均線下穿200日均線形成“死叉”，也確認(rèn)了下行趨勢。
從近期走勢看，特斯拉股價(jià)在反彈至205.4后，又創(chuàng)出162.3的新低，然后小幅回升彈至181.7 ，
接下來，如果股價(jià)突破181.7，則有望再度測試205.4，前提是首先要站上50日均線。反之，如果受阻于181.，則可能回踩162.3，然后目標(biāo)下看152。
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